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需求向好供应偏紧 炭黑企业或提价

更新时间:2017-03-03 09:51:48

受原料涨价、市场库存偏低和下游轮胎需求向好等多重因素推动,炭黑市场将酝酿新一轮提价,每吨上涨800元至1000元左右,涨幅逾10%。目前主产区炭黑N330品种参考价在每吨5600元元6500元之间,自去年10月以来累计涨幅近30%。
从需求来看,下游轮胎市场近期也迎来密集涨价,从而为炭黑价格提供重要支撑。另外,环保核查压力使得炭黑企业开工率有所下滑,市场货源供应偏紧,行业整合速度加快。行业内的两家公司黑猫股份永东股份27日晚均披露了业绩快报,去年业绩分别增长557%、50.79%。
相关概念股:
黑猫股份:2016年业绩超预期,春节后炭黑有望继续提价
2017年1月25日,公司公告2016年度业绩预告修正,预计归属母:公司股东净利润9000万~9800万,同比增长431.4%~478.63%。
原材料成本支撑,炭黑持续提价,公司业绩逐季改善。按业绩预告,公司2016Q4实现盈利9400万~10200万,环比3季度接近翻倍。业绩大幅增长主要原因是2016年下半年,受国家深入开展供给侧改革和环保执法趋严影响。上游煤焦行业和钢铁行业在北方多地相继出现停、限产现象,导致了炭黑原料价格大幅上涨,在当前下游需求相对稳定的市场环境下,炭黑产品价格阶段性保持了同步上涨,促使2016年四季度炭黑产品销售收入环比显著增长,利润大幅增长。
炭黑市场新一轮涨价正在酝酿。截至1月25日,主产区煤焦油价格1月份累计上调400-500元/吨,炭黑成本压力较大,持货商调涨情绪趋浓,目前场内运输受限,炭黑执行前期订单为主,轮胎厂今年春节放假时间较去年略短,预计正月初七陆续恢复生产,炭黑后市需求将迅速恢复。炭黑市场新一轮涨价正在酝酿,生产商意向拉涨800-1000元/吨。
炭黑行业迎来整合期,龙头企业将受益。国内炭黑行业产能处于过剩状态,2017年1月下旬行业整体开工率约53%,虽然炭黑企业整体开工率较低,但是像黑猫股份、卡博特大型炭黑企业基本正常生产。随着环保压力加大及小企业生产成本的提升,预计未来几年炭黑行业产能淘汰进度将加快,大型企业将在本轮行业产业结构调整中胜出,并进一步扩大市场份额、增强市场地位。黑猫股份拥有炭黑产能106万吨,年产炭黑近100万吨,占行业产量近20%,在全国炭黑企业中排名第一,产品提价对公司业绩弹性大。
盈利预测及投资建议。按照目前炭黑的吨盈利情况及价格走势,预计公:司2016-2018年归属母公司净利润分别为0.92亿元、2.09亿元、3.15亿元,同比增长441.75%、127.99%、50.37%公司作为国内炭黑行业龙头,产品价格上涨业绩弹性大。

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